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美联储大幅加息具有多重负面效应。

admin2023-12-01负面处理178

美联储近日宣布加息50个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.75%至1%,加息幅度自2000年以来首次达到50个基点。与此同时,美联储宣布将从6月1日起减少近9万亿美元的资产负债表,以配合加息来抑制飙升的通胀。美联储临时主席鲍威尔在记者招待会上说,进一步提高利率的问题将在下几次会议中讨论。

有分析指出,美联储前期行动迟缓在一定程度上导致了美国40年来最糟糕的通胀局面。为了抑制日益恶化的通货膨胀形势,美联储转向了激进的加息。这种政策失序不仅导致美国经济衰退风险增加,还造成多重负面效应,冲击全球金融市场,加剧新兴市场压力。

去年2月初,美国前财长、哈佛大学教授萨默斯撰文警告,美国大规模财政刺激政策可能引发“一代人以来从未有过的通胀压力”,美国需要迅速调整财政和货币政策以应对通胀风险。然而,拜登政府和美联储一再使用“通货膨胀暂时性理论”来淡化风险。自那以后,包括鲍威尔在内的美联储官员都承认,通胀的上升幅度超过了预期,持续的时间也更长。美联储政策重心逐渐从促进就业、稳定经济转向抗击通胀,但其政策调整已远远落后于通胀形势。

美国有线电视新闻网(CNN月4日公布的最新民调显示,77%的受访者认为美国经济“非常糟糕”,达到2012年以来的最高比例。许多受访者表示,随着食品和汽油价格的飙升,他们正在努力改变购物习惯,并大幅减少开车的次数。

劳拉·肯普是俄克拉荷马州的单身女性。她今年3月的取暖费是306美元,比一年前的125美元增加了一倍多。“我不明白这是怎么回事。账单每个月都在增加,占个人收入的1/3。除去其他必要开支,一个月剩下的200块钱都花在油箱里了。”坎普说。

对于美联储能否在加息周期内使经济实现“软着陆”,市场颇为怀疑。德意志银行在一份预测中认为,美国经济可能在2023年底至2024年初出现“严重衰退”,这是美联储收紧货币政策以抑制通胀的结果,其力度将远超预测者目前的预期。美联储前副主席罗杰·福格森(Roger Ferguson)表示,美国经济在2023年几乎不可避免地陷入衰退。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)认为,美国进入中度衰退的概率为33%,有33%的概率会发生更严重的事情。

美联储激进加息还可能对新兴市场产生多重负面溢出效应,增加全球金融稳定风险。许多经济学家担心,随着美联储进入紧缩周期,以美元计价的资产回报率对投资者更具吸引力,资金将大规模从新兴市场回流美国,这可能导致高负债新兴经济体出现债务违约。国际货币基金组织研究部主管马哈尔·纳巴尔表示,美联储加速收紧货币政策可能会增加新兴市场的资本外流压力,推高输入型通胀,增加债务脆弱性,挤压其政策空间。

(华盛顿,5月8日)

《 人民日报 》( 2022年05月09日 14 版)